RSS riesgo

Los últimos datos que facilita el INE, muestran que en el mes de julio se ha producido una variación anual del IPC del 1,5%. Por su parte, también tenemos que la tasa anual de inflación subyacente nos muestra una variación del 1,4%, por lo que no hay grandes diferencias descontar elementos volátiles como son los productos energéticos y alimentos sin elaborar.

Tampoco existe una especial diferencia con los datos a nivel europeo, el IPC de la Eurozona ha evolucionado a una tasa interanual del 1,3%, es decir, por debajo de los objetivos del BCE que sitúa una inflación por debajo, pero cercana al 2%.

Éstos datos de inflación moderada, pueden parecer positivos ya que están en consonancia con el auge de la economía española que crece a un ritmo del 3%, durante los últimos tres años. No obstante, existen varios grupos que ven con recelo estos datos de inflación. Y uno de ellos que destacaremos son los ahorradores, que ven cómo se produce una pérdida de poder adquisitivo en sus ahorros.

Grecia ha vuelto a los mercados por la puerta grande con una emisión de deuda a cinco años, después de que durante tres años se ha mantenido al margen de colocar deuda a los inversores privados.

Con esta emisión se han recaudado 3.000 millones de euros y la demanda fue más del doble (6.500 millones de euros). La rentabilidad para el bono a cinco años se fijó en 4,625%, lo que supone una ligera mejora en la confianza de los inversores desde la última emisión de 2014, donde el la rentabilidad fue de 4,95%.

El objetivo de esta oferta era refinanciar la deuda y que los tenedores de bonos con vencimiento para 2019 con un cupón del 4,75% pudieran canjearlos por dinero en efectivo que supondría 102,6% del valor nominal de estos bonos y los correspondientes intereses pendientes.

El día del trabajador se celebra el 1 de mayo. Tal fecha es festivo a nivel nacional y por tanto no se trabaja en España. Pero no se puede festejar mucho según los datos del mercado laboral demuestran que España está entre los peores países de la Unión Europea en los principales indicadores del mercado laboral.

Los datos pone entre dicho las políticas que se han aplicado desde el PP para mejorar el mercado laboral de España. En España se ha frenado la destrucción de empleo y se han vuelto a crear empleos, pero la recuperación ha sido generalizada en todos los países de Europa. España todavía está muy lejos de la recuperación.

Nos podemos preguntar: ¿Han sufrido los salarios de los españoles en la crisis? ¿Ha aumentado el riesgo de pobreza entre los españoles? ¿Ha aumentado la brecha de género en tasa de desempleado? ¿Qué tipo de contratos se están realizando? ¿Cuál es la edad de jubilación media de los españoles? ¿Por qué las prestaciones por tasa de desempleo ha disminuido habiendo más desempleados en España?

España durante los últimos años ha mantenido una lenta recuperación con unas reformas bastantes drásticas. Se ha conseguido una estabilización de la banca con los rescates europeos, se ha conseguido reducir levemente el paro y poco a poco se nota una pequeña mejoría.

Pero claramente que los efectos de la crisis no se han superado y existen varios desafíos para el Gobierno del PP como ha indicado el informe de España del 2017 de la Comisión Europea. Donde indica que una excesiva deuda y una frágil situación fiscal acompañados con altos niveles de desigualdad, pobreza y exclusión social.

Nos podemos preguntar: ¿Ha crecido los trabajadores con riesgo de pobreza durante estos últimos años? ¿Ha disminuido o aumentado el riesgo de pobreza desde que entró Rajoy al gobierno? ¿Cuáles son las razones y los efectos de las desigualdades entre los españoles?

Según a quién preguntemos, existe un fuerte apoyo empresarial en el porvenir de Cataluña en su 'procés' independentista, mientras que otros dan más peso a la existencia de un miedo o incertidumbre sobre el porvenir de Cataluña dentro del marco autonómico español. Y es que según qué datos económicos tomemos como referencia, la conclusión puede ser una u otra.

En referencia a datos que invitan al optimismo y al apoyo empresarial del 'procés', los últimos datos reflejan que en 2016 Cataluña creó cerca de 22.000 empresas, lo que supone un aumento del 16,4% frente al año anterior, siendo, en términos absolutos, la comunidad autónoma que más sociedades registró en 2016.

Por su parte, tenemos otros datos que indicarían cierto miedo o incertidumbre en el desafío independentista... Tal y como publicó Expansión, la deslocalización de empresas de Cataluña se ha incrementado en 2016, con el traslado de 271 empresas a otras comunidades autónomas. Estas 271 compañías que se trasladaron a otras comunidades tienen una facturación de 909,7 millones de euros al año, más del triple que la cifra de negocios de las compañías que se fueron el año anterior.

La visión generalizada existente de los futuros y otro tipo de derivados financieros es que son productos extremadamente peligrosos. Y no es para menos, la quiebra de Long Term Capital Management, Enron o bien las actuales dificultades que atraviesa el Deutsche Bank, han generado muy mala prensa sobre el uso de los derivados.

Sin embargo, olvidamos su naturaleza, la gestión del riesgo... Los derivados son puramente instrumentos financieros que formalizan un contrato cuyos términos se fijan en el presente pero la transacción se realiza en el futuro y cuyo valor se deriva de un activo negociado en el mercado al contado (también conocido como mercado cash o spot) que será el activo subyacente.

Por ejemplo, si hacemos referencia al futuro del crudo, el activo subyacente sería el crudo negociado en el mercado al contado.

A raíz de toda la volatilidad que implican los mercados financieros a día de hoy, muchos inversores se ven en la tesitura de asumir un riesgo más que elevado para obtener un mínimo de rentabilidad. Los más adversos a asumir riesgos, se las ven y se las desean para invertir sus ahorros en productos financieros que les dé una tranquilidad relativa, muchas veces a costa de sacrificar sus rendimientos. Esto es lo que está pasando actualmente en los mercados de bonos a nivel mundial, donde nos encontramos tanto bonos de países, como bonos corporativos que empiezan a comportarse de forma contraria a su propia naturaleza. Es decir, emitiendo un tipo de interés negativo. De forma que el inversor en vez de obtener una rentabilidad positiva sobre sus ahorros, obtiene una de carácter negativa. Paga por tener sus ahorros invertidos, en vez de cobrar una rentabilidad, como supuestamente se espera.

¿A qué se debe este cambio de tendencia?, ¿cuáles son las dinámicas de mercado que nos han llevado a este escenario?, ¿por qué hay realmente tantos inversores en la actualidad dispuestos a pagar por intereses negativos?, y sobre todo, ¿qué riesgo supone esta nueva tendencia?. Estos son algunas preguntas que vamos a intentar contestar, así como sus posibles consecuencias.

Como sea, el volumen de capital invertido con intereses negativos se incrementa exponencialmente a lo largo del tiempo, lo cual no tiene en principio, demasiada lógica. Simplemente estamos siendo testigos una nueva burbuja financiera en los mercados de deuda. Bien, esta es la finalidad de este artículo, tratar de discernir que está ocurriendo en los mercados de renta fija.

Entre los diferentes factores de riesgo a los que se enfrenta los inversores se encuentra la delicada situación del sector financiero en Italia. La crisis ha disparado la morosidad que amenazan con afectar gravemente a las entidades de créditos de Italia.

El sector financiero sigue siendo uno de lo más fragmentados, pero el proceso de reestructuración que necesita, como primer paso, es un agresivo plan de recapitalización de las entidades financieras. La economía italiana ha sido castigada durante varios años por la parálisis política que ha retrasado la implantación de las reformas estructurales que necesitaba la economía en Italia.

Existen otros factores como el descenso del crecimiento a nivel mundial y por la rigidez de la estructura de costes, que le han llevado a quitarle competitividad en los mercado internacionales. El consumo interno sigue siendo débil aumentando el paro y el descenso de la confianza de los consumidores.

Los datos pudieran parecernos alarmantes, la tasa AROPE (At Risk of Poverty and/or Exclusión), que mide el riesgo de pobreza y exclusión social, alcanzó en 2014 al 29,2% del total de la población española, lo que supone un total de 13.657.232 personas. Pero... ¿Es posible que tres de cada diez personas en España estén en riesgo de pobreza y exclusión social? Para verlo en detalle, examinemos qué hay detrás de la tasa AROPE y el concepto de pobreza.

En el Instituto Nacional de Estadística (INE) se describe perfectamente la metodología del cálculo de la tasa AROPE que pueden mostrarnos el por qué de estos resultados tan aparentamente dramáticos. La tasa AROPE recoje que aquellas personas en riesgo de pobreza o bien exclusión social a la población que se encuentra en ALGUNA de las TRES situaciones que se definen a continuación:

Tres, dos.... pero el uno no llega. El reloj que marcaba la cuenta atrás para el estallido de la burbuja financiera más anunciada de los últimos meses parece haberse detenido. La huida masiva de dinero que el mercado de bonos high yield ha acumulado durante más de siete meses se ha frenado a finales de febrero.

No solo eso. En la semana comprendida entre el 24 de febrero y el 2 de marzo, 5.600 millones de dólares se han invertido en estos activos también denominados bonos basura. Esto significa que, según los datos de Morningstart, ha sido la mejor semana de la historia de este activo desde que esta firma de análisis tiene registros. (como se puede ver en el gráfico adjunto).