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La culpa de la crisis no fue de las subprime, un nuevo estudio identifica a los verdaderos culpables

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La culpa de la crisis no fue de las subprime, un nuevo estudio identifica a los verdaderos culpables

La crisis financiera desatada en 2008 ha pasado a la historia como la crisis subprime. Nos dijeron que el problema había sido que las familias con escasos recursos "habían gastado por encima de sus posibilidades" y cuando llegó la hora de devolver el dinero no pudieron afrontarlo. Se dijo que los impagos de esas familias fueron el origen del pinchazo de una burbuja financiera. Pero...¿y si ese relato no fuera real? Eso es lo que asegura un estudio publicado el portal de análisis económico Voxeux, titulado Credit growth and the Global Crisis: A new narrative (Crecimiento del crédito y la crisis global: una nueva narrativa)

Sus autores, Stefania Albanesi, Giacomo De Giorgi y Jaromir Nosa han repasado los datos sobre los que se había sustentado la "culpabilidad" de la subprime y han llegado a otra conclusión. Los principales protagonistas del exacerbado incremento de deudas y de los impagos masivos que generaró la crisis no fueron los propietarios de las hipotecas de alto riesgo sino los inversores profesionales en el sector inmobiliario, cuyos perfiles de riesgo, inicialmente, eran de medio y bajo riesgo.

Más allá de un mejor conocimiento de lo ocurrido, esta nueva narrativa de los orígenes de la crisis tiene importancia al analizar las medidas que se están aplicando desde entonces, tanto en Estados Unidos como en Europa, para atajar posibles tensiones financieras o problemas en este sector. Desde entonces, el grifo del crédito ha estado casi cerrado para quienes quieren acceder a una vivienda en propiedad, pero no tienen suficientes garantías. ¿Qué efecto preventivo tiene actuar sobre un perfil de clientes de riesgo cuyo efecto en los impagos se ha constatado como mínimo? ¿Qué ha cambiado en el mercado de la inversión financiera profesional para contener los riesgos que asume este colectivo?

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De la crisis a un crecimiento superior al 7%. Así es la historia económica reciente de Irlanda

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De la crisis a un crecimiento superior al 7%. Así es la historia económica reciente de Irlanda

Nunca he sido muy partidario de creer en los milagros, ni en los fenómenos paranormales, y mucho menos en economía. Pero, ¿qué pensarías si te dijese que hay un país en la Unión europea, y más concretamente en la zona euro, que crece al 7.8% de su PIB, con unos niveles inflacionistas prácticamente nulos, que ha reducido su tasa de desempleo entorno a cinco puntos porcentuales en los últimos cuatro años (del 14% en 2012, al 8.8% en 2016), o que ha reducido su deuda externa con respecto a su PIB entorno al 25% en los últimos tres años, que tiene un salario mínimo de 1,546 euros/mes, o una renta per-capita en torno a 42,000 euros/año?. Bien, puede parecer una locura, pero son algunos de los últimos datos macroeconómicos de Irlanda.

Creo que es más que interesante hacer un análisis económico detallado de un país, que ha pasado por tigres celtas, rescates bancarios, cambios de gobierno, crisis institucionales, medidas estrictas de austeridad, movimientos sociales como ¨Ocuppy Dame Street¨, y que teóricamente vuelve a la senda del crecimiento económico con un presupuesto para el 2016, basado en medidas fiscales expansivas, de incremento de gasto público y bajada de impuestos.

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¿Está ahuyentando Ahora Madrid a los inversores de la capital?

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¿Está ahuyentando Ahora Madrid a los inversores de la capital?

La noticia saltaba esta semana: el grupo chino Wanda abandonaba sus proyectos urbanísticos en Madrid. Aunque no hay confirmación oficial y algunos directivos de la firma del multimillonario Wang Jianlin han desmentido parcialmente las informaciones, lo cierto es que la cuerda está tan tensa que está a punto de partirse.

Wanda es dueño del Edificio España, donde pretendía –o pretende- construir pisos de lujo y un centro comercial, propietario del 20% del Atlético de Madrid y uno de los actores principales en la operación urbanística en la zona de Campamento, donde pensaba invertir al menos 3.000 millones de euros.

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Promotores inmobiliarios fijan la caída del precio de la vivienda en un 10% para 2012

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Los promotores inmobiliarios fijan la caída del precio de la vivienda en un 10% como máximo a raíz del nuevo decreto de reforma financiera que se aprobó el pasado viernes. Mediante una rueda de prensa, el presidente de APCE apunta a que el mecanismo de provisiones que se fija no se traducirá en un ajuste de precio y que no esperan bajadas más a allá de los 1.530 euros/m2.

Apce ha aprovechado la ocasión para pedir las oportunas ayudas para el sector. Estas ayudas pasan fundamentalmente por bonificaciones y exenciones fiscales que faciliten las fusiones de empresas, la vuelta al crédito y un escenario que permita al sector volver a construir a un ritmo adecuado.

Me llama poderosamente la atención cómo en la rueda de prensa no se ha citado en ningún momento el stock de viviendas vacías, el exceso que existe en determinadas zonas ni del número adecuado de viviendas que se deben construir. Además, tampoco se admite la posibilidad de vender viviendas en pérdidas. Curioso modelo de negocio que siempre tiene que operar con márgenes positivos y nunca admiten una merma en los beneficios.

En El Blog Salmón | ¿Conseguirá la reforma financiera bajar el precio de la vivienda?, Reforma financiera obligará a la banca a liquidar activos tóxicos y fusionarse

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¿Hemos llegado realmente a la crisis?

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¿Hemos llegado realmente a la crisis?

Escribe Eneko Knörr en su blog una perspectiva realmente interesante sobre la crisis que vivimos. Según él la crisis realmente no ha llegado. La crisis que viene es larga y profunda y apenas nos hemos asomado al abismo. Pensamos que estamos en crisis pero realmente nuestros hábitos no han cambiado mucho: nos hemos ido de vacaciones, seguimos saliendo a los restaurantes y la crisis es una cosa de las noticias. Las empresas en las que trabajamos están en calma y además si las cosas se tuercen un poco no pasa nada: los periódicos dicen que hay crisis, está justificado vender un poco menos.

Pero el problema vendrá realmente en la segunda oleada, cuando el paro siga aumentando y veamos como empieza a afectar a otros sectores que no están relacionados con la construcción. Cuando las empresas para las que trabajamos y que ahora mismo pueden aguantar un descenso de las ventas porque hay una crisis empiecen a reducir costes para seguir siendo viables. Cuando el efecto cadena nos llegue, cuando la gente no vaya de vacaciones y los restaurantes estén vacíos. Y todo ello porque la crisis de la construcción va a ser más fuerte de lo que predicen los organismos e instituciones en la actualidad.

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