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La mano de Montoro se abre para las Comunidades Autónomas y es que las Comunidades podrán asumir un ligero incremento del déficit, de tan sólo una décima más en el ejercicio de 2018. Por ello, el objetivo de déficit pasa a ser del 0,3% hasta el 0,4%, lo que supone alrededor de 1.000 millones más de margen.

Todo ello se aprobado en el Consejo de política Fiscal y financiera (CPFF) que reúne al gobierno y a las diferentes comunidades autónomas. También se han establecido modificaciones en los siguientes déficits. Para el ejercicio 2019, podrán registrar un déficit del 0,1% frente al 0% anterior y finalmente, registrar un equilibrio presupuestario en el año 2020.

Todo ésto queda enmarcado dentro de la senda prevista del cumplimiento de los objetivos de déficit del 2,2% del PIB en el próximo año 2018 -año en el que España abandonará el procedimiento de déficit excesivo-, del 1,3% del PIB para 2019 y del 0,5% para 2020.

Con un supuesto despegue en el horizonte de las cuentas de España S. A., debemos echar la vista atrás y recordar cómo el estallido de la burbuja inmobiliaria no fue realmente sólo un problema de gasto ineficiente y sobredimensionado, sino que una parte importante del desastre es achacable a un contundente desplome de los ingresos estatales. Obviamente, el desplome tiene mucho que ver con el hecho de que se estuviesen recaudado millones y millones por venta y compra-venta de propiedades inmobiliarias, para las que demasiadas veces no había más mercado que pasar la "patata caliente" a otro. Pero no vamos a entrar más un tema que ya está de sobras analizado desde todas las perspectivas posibles y alguna más.

No obstante, sí diremos que el hecho de que el desplome de los ingresos fuese lógico (y hasta previsible para algunos como el que suscribe), no debe desviarnos del hecho de que, en España al menos, fue precisamente ese desplome de los ingresos estatales (y algún fracasado plan expansivo posterior) lo que nos metió de lleno en una situación de déficit rampante y la consiguiente crisis de deuda, que recuerden nos llegó a situar al borde del abismo. Y ahora de nuevo en los ingresos está la piedra angular para poder dar por cerrada esta crisis, o más bien, deberíamos decir "esta fase de esta crisis": como los lectores habituales de estas líneas ya saben, me preocupa profundamente que habrá que ver ahora cómo se resuelve la incomensurable burbuja de deuda mundial, y especialmente la del mercado de bonos soberanos. Pero entremos ya en el tema del despegue de los ingresos de España S.A., que es lo que nos ocupa en el análisis de hoy.

Se daba por hecho que España cumpliría su objetivo de déficit público en 2016, como ya comentamos en estas páginas, y así ha sido. A falta de que se publiquen los datos oficiales, el ministro de Hacienda Cristóbal Montoro aseguró el pasado miércoles que España ha cumplido "con holgura" el objetivo de déficit comprometido con la Comisión Europea para el pasado año. Sin embargo, hay gato encerrado aquí como veremos más adelante.

Montoro señala que al cierre de 2016 el desfase presupuestario del Estado central, Seguridad Social, comunidades y Ayuntamientos fue del 4,33% del PIB, prácticamente tres décimas por debajo del objetivo pactado con Bruselas, que era del 4,6%. Esta cifra, como es lógico, no incluye las ayudas financieras a la banca.

La era Trump ya ha empezado, y no está dejando indiferente a nadie. Como primeras medidas ya hemos visto como ha firmado la orden ejecutiva para retirarse del Acuerdo Transpacífico (TTP), revivir el proyecto del oleoducto Keystone XL, decretó el cierre temporal de las fronteras estadounidenses para los inmigrantes que pertenecieran a siete países que se ha visto en suspensión judicial.

Y aún no se ha iniciado la parte más esperada por muchos de sus votantes... Uno de los mayores recortes de impuestos que ha vivido Estados Unidos en los últimos años y la puesta en marcha de diferentes proyectos de infraestructura.

No obstante, la fuerte reducción de impuestos añadido al incremento de gasto público nos plantea uno de los problemas más relevantes para un país... ¿Y qué sucede con la deuda? En las siguientes líneas veremos cómo se estructura su reforma fiscal y cómo enfocara su política de mayor gasto público y los efectos que tendrá sobre la deuda pública del país.

Hacienda publicó en el día de ayer los últimos datos oficiales de déficit público de nuestra economía, correspondientes al mes de noviembre de 2016. Si excluimos las corporaciones locales, el déficit del conjunto de las administraciones públicas se situó en 37.243 millones de euros, el 3,3% del PIB.

A falta de un mes para cerrar del dato de déficit del año 2016, la caída del 8,7% que ha experimentado este indicador respecto al mismo mes del año anterior, sitúa el dato final aún lejos del objetivo del 4,6% para el conjunto del año. Como recordarán, esta es la meta que nos puso Bruselas y todo apunta a que se conseguirá sin demasiados problemas.

FEDEA ( La Fundación de Estudios de Economía Aplicada ) ha previsto que el conjunto de las comunidades autónomas en España estará en condiciones de cumplir el objetivo de déficit de este año tras la revisión al alza del 0,3 por ciento del PIB al 0,7 por ciento.

Este ha aumento se ha producido por el aumento de los ingresos aunque se prevé que nueve comunidades autónomas excederán el objetivo y siete comunidades autónomas cerrarán el año con un déficit por encima del 1 por ciento.

Nos podemos preguntar: ¿Qué CCAA tienen superávit sobre el objetivo de déficit? ¿Qué CCAA cumplen con el objetivo del déficit? ¿Qué CCAA incumplen con el objetivo de déficit?

Para el primer ministro portugués defiende el futuro económico del país pero ya es una palabra obligatoria el “rescate”. Está palabra aparece con más frecuencia en Portugal de lo que quisiera el gobierno.

El primer aviso ha sido del banco alemán Commerzbank , especialista a la hora de realizar análisis pesimistas sobre Portugal, el primero se producido el año 2013, pero el siguiente fue el 'Financial Times'.

La preguntas que nos surgen: ¿Qué riesgos han detectado Commerbank y el Financial Times? ¿Qué opina Bruselas sobre el posible rescate? ¿Cuál son las previsiones de Portugal para el próxima año? ¿Es el principal problema el déficit portugués?

La Comisión Europea pide una subida del IVA a España para cumplir con la nueva línea de reducción del déficit. No será tanto de subir el el tipo general sino que Bruselas pide que más productos tributen al 21 por ciento.

Por tanto, la reducción a cero de la multa para España por incumplir el objetivo de déficit no le va a salir gratis al futuro Gobierno de España y tampoco la prórroga de dos años que ha ofrecido Bruselas para corregir el desfase presupuestario.

¿Pero cuáles son las principales claves de porqué la Comisión Europea ha decidido que la sanción a España sea 0? ¿Cuáles van a ser sus consecuencias inmediatas?

España ha ganado y Alemania ha perdido. Al final no habrá sanción para España por el incumplimiento del déficit y las inexistentes medidas para contenerlo. La Comisión Europea ha decidido cancelar el proceso de sanción a nuestro país.

La multa podría haber llegado al 0,2% del PIB, es decir, más de 2.000 millones de euros y el bloqueo de los fondos europeos. Pero al final el proceso sancionador se queda en nada. Eso sí, tenemos deberes para los próximos años.

Según algunos medios Alemania está presionando a la Comisión Europea para que España y Portugal reciban una sanción por haber incumplido el objetivo de déficit en 2015 (el objetivo era del 4,2% del PIB y nos quedamos por encima del 5%).

La Comisión Europea lleva tiempo posponiendo la decisión de si iniciaba el proceso sancionador o no a España. De hecho no querían sancionar antes de las elecciones (y seguramente un motivo era el referéndum del Brexit, podía perjudicar al remain pero al final no sirvió de nada) y la decisión se tomará finalmente el próximo jueves.