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Roboadvisers: las claves del último grito en asesoramiento financiero

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Roboadvisers: las claves del último grito en asesoramiento financiero

Tal vez aún no hayas oído hablar de los Roboadvisers, o tal vez sí... puede ser que incluso los hayas utilizado sin saberlo, y sin ser plenamente consciente de hasta qué punto la tecnología lo está invadiendo todo (también en el mundo financiero). Pero lo cierto es que los Roboadvisers hacen furor en Wal Street, y son en la Gran Manzana el auténtico último grito en asesoramiento financiero.

Pero, la pregunta que deben hacerse antes de correr tras cualquier tendencia financiera es: ¿Qué hay realmente detrás de estos Roboadvisers? En el análisis de hoy les explicaremos qué son exactamente los Roboadvisers, sus pros, sus contras, y sus potenciales riesgos. Es nuestro compromiso profesional (y hasta personal) traerles no sólo la noticia, sino darle también las claves y los razonamientos para que usted pueda alcanzar las conclusiones más acertadas posible, y que no le den "(Robo)gato por liebre".

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La Unión Europea quiere crear una alternativa financiera a Londres, todos los detalles

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La Unión Europea quiere crear una alternativa financiera a Londres, todos los detalles

Cuando la Comisión Europea redactó sus planes para la creación del proyecto Capital Markets Union (CMU), era obvio que el Reino Unido formaría parte de una futura CMU debido a su importancia fundamental en su formación.

En principio, la idea era impulsar el CMU para crear un mercado de capitales común y canalizar financiación a todas las empresas, incluidas las pymes, y para los proyectos de infraestructura que en proceso de expansión.

El objetivo final de este plan era ofrecer a las empresas una mayor oferta de financiación a costes inferiores e incrementar nuevas oportunidades para los ahorradores e inversores para conseguir que el sistema financiero fuera más resistente.

Este proyecto integrador en la Unión Europea tenía una fecha de entrada en vigor en el año 2019, siendo un elemento clave del Plan de inversiones anunciado por la Comisión Juncker en noviembre de año 2014.

No obstante, el resultado del referéndum británico en favor de Brexit plantea dudas sobre el futuro de la CMU debido a que el Reino Unido alberga el mercado de capitales más grande de Europa y la mayoría de los inversores internacionales activos en la UE tiene su sede en Londres.

¿Una oportunidad pérdida para el Reino Unido y la UE?

Europa es un territorio en el que las inversiones son altamente dependientes del sistema de financiación bancario. Además, nos encontramos que según qué países, existen reglas y prácticas del mercado para productos muy dispares... De ahí la importancia del CMU.

Otro de los grandes problemas actuales es que tanto los accionistas como compradores de deuda de las empresas rara vez van más allá de sus fronteras nacionales cuando invierten, lo que se traduce en un elevado coste de oportunidad para ellos.

Uk Vs Eu 460x250

Con el CMU, se hubiera alcanzado el objetivo de desarrollar un sistema financiero para complementar una financiación bancaria más diversificada con mercados de capitales más profundos y desarrollados.

La libertad en el movimiento de capitales hubiera implicado establecer un auténtico mercado único de capitales en la UE, donde los inversores pudieran invertir sus fondos sin los obstáculos fronterizos y las empresas pudieran obtener los fondos necesarios de una diversa gama de fuentes, independientemente de su ubicación.

Desde el Reino Unido existe una fuerte presión para que Londres no abandone el mercado único y conseguir una estrecha colaboración con el organismo regulador del mercado de capital común. Sin embargo, la Unión Europea está pensando en un mercado común de capitales... Pero sin el Reino Unido.

El coste para el sistema financiero de Londres

El Brexit tuvo una consecuencia política inmediata para el trabajo de la Comisión Europea. La renuncia del comisionado británico Jonathan Hill, responsable de la CMU, y su sustitución por el vicepresidente de la Comisión Europea, Vladis Dombrovskis en julio el año 2016.

Por otra parte, muchos bancos de fuera de la UE utilizan Londres para acceder a otros mercados financieros europeos, especialmente bancos de inversión de Estados Unidos y Suiza. De hecho, los cinco bancos de inversión más grandes de los Estados Unidos, obtienen un 92% de su facturación en el Reino Unido.

Es tal la importancia de La City, que en algunos segmentos del mercado, el Reino Unido representa hasta tres cuartas partes del total de actividad. Si el Reino Unido formaliza el Brexit, la profundidad de los mercados de capitales de la UE se reduciría en un 16%.

City Of London Skyline From London City Hall Sept 2015 Crop Aligned

Sin embargo, es muy probable que para evitar esta situación, la banca de inversión transfieran parte de sus operaciones a ciudades como Frankfurt, París, Dublín, o quizá Madrid (si hay suerte) y posiblemente los fondos de pensiones y seguros se desplacen a Amsterdam o Luxemburgo.

Por otra parte, si el Reino Unido se hubiera quedado en la Unión Europea, hubiera adoptado una posición muy decisiva en cómo se debería haber regulado este mercado en la creación de un nuevo regulador en substitución del ESMA (European Securities and Markets Authority).

El turno de la Unión Europea para un mercado de capitales común

La Unión Europea ha visto en el Brexit una oportunidad de reconsiderar su proyecto sobre el mercados de capitales y, de manera urgente, buscar la manera de crear un mercado financiero que ofrezca una alternativa a Londres.

En Europa tenemos a Alemania y Francia que ya ostentan sólidas posiciones financieras por encima del Reino Unido. Por ejemplo, Alemania supera al Reino Unido en inversiones FinTech o Francia que alberga una filial de LCH -la principal cámara de compensación de Londres- y concentra gran parte de las aseguradoras.

Ya empezamos a tener movimientos importantes de los grandes bancos de inversión. Uno de ellos lo ha protagonizado recientemente JP Morgan con la compra de un edificio en Dublín (Irlanda) para operar dentro de la UE que finalizará su construcción en 2018.

J P Morgan 600

Tradicionalmente, la City de Londres ha agrupado gran parte de la liquidez y ha proporcionado servicios de gestión de riesgo para el resto de la unión. La salida del Reino Unido del mercado único refuerza la necesidad y la urgencia de seguir desarrollando e integrando los mercados de capitales de la UE.

Escenarios posibles para el Brexit

Después de que el Reino Unido se acogiera al artículo 50, empieza el tiempo de negociar la futura relación Reino Unido-UE. Como referencia tenemos los ejemplos de Noruega, Suiza y Canadá que se citan a menudo para ilustrar posibles escenarios sobre las futuras relaciones entre el Reino Unido y la UE.

El modelo de Noruega prevé la forma más cercana de asociación como el Espacio Económico Europeo (EEE) garantizaría el acceso al mercado único. Sin embargo, el modelo de Noruega parece políticamente imposible ya que incluye obligaciones de pertenencia a la UE, incluida la libre circulación de mano de obra, las contribuciones presupuestarias y la aplicación de la legislación de la UE, aunque tienen muy poca influencia sobre lo que se decide en Bruselas.

El modelo suizo también ofrece acceso al mercado único, sin embargo, con excepciones importantes como el comercio de servicios. La relación se basa en obligaciones y tasas, pero es más selectiva en las áreas de cooperación y sobre la base de un marco de tratados bilaterales que por lo general tardan años en negociarse.

Finalmente, tenemos el acuerdo comercial al estilo de Canadá se acercaría al deseo del Reino Unido de una política independiente, sin embargo, no incluyen la libre circulación de capitales.

Por todo ello, parece muy improbable que en la negociación que se iniciará, la UE conceda al Reino Unido el acceso al mercado de capitales sin respetar todas las demás libertades del mercado único como la libre circulación de personas.

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El BCE avisa de riesgos en el mercado laboral europeo

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El BCE avisa de riesgos en el mercado laboral europeo

El economista jefe del BCE, Benoit Coeuré, ha alertado que la Eurozona estaría padeciendo ciertos síntomas de histéresis. En economía, este concepto hace referencia a las secuelas que padece el mercado laboral para recuperarse tras sufrir un duro shock.

Si nos situamos el ciclo económico, en las fases recesivas, tanto la inversión como el consumo tienden a disminuir y en consecuencia, se elevan las tasas de desempleo. El problema surge cuando la contracción se dilata en el tiempo y la economía no es capaz de corregir rápidamente sus excesos, perjudicando gravemente al mercado laboral.

En ese contexto, la histéresis emerge cuando años después de salir de la recesión técnica, el descenso del desempleo sigue siendo débil y se visualizan dificultades para recuperar todo aquel capital humano que formó parte del auge precedente del ciclo económico.

Volviendo a las palabras de Coeuré, actualmente el mercado laboral europeo ha sufrido "rasguños pero no cicatrices" y asegura que los grandes pilares de la creación de empleo durante esta recuperación económica han sido el empleo temporal y a tiempo parcial.

¿Por qué afirma que se ha producido arañazos y no cicatrices? Bajo la visión de Couré, a pesar de que el empleo es parcial o temporal siguen manteniendo tanto sus redes profesionales como el desarrollo de sus habilidades por lo que sería una forma parcial, y no plena, de histéresis.

En las siguientes líneas vamos a examinar con datos, cómo ha evolucionado el nivel de desempleo en Europa y también que tipo de contratos se han extendido.

Los datos sobre el desempleo en Europa

Si hacemos un histórico, en el primer trimestre de 2008 el desempleo de la UE cayó a un mínimo del 6,8%, lo que implicaba 16,2 millones de personas desempleadas. A partir de ese momento, la tasa de desempleo inició una senda alcista debido a la recesión en 'W', por la crisis subprime y la crisis de la deuda soberana europea.

En la primera crisis, entre el segundo trimestre de 2008 y mediados de 2010, la tasa de desempleo aumentó en más de 6,7 millones de personas, llevando la tasa de desempleo hasta el 9,7%, por aquel entonces, la tasa más alta registrada desde el inicio de la serie en el año 2000.

Luego tuvimos la fase de los 'brotes verdes' que fueron tres trimestres de mejora de las tasas de desempleo a nivel europeo y de nuevo, caímos en una nueva crisis que llevó desde el segundo trimestre de 2011 hasta el segundo trimestre de 2013 un aumentó del desempleo de manera constante y marcadamente llevándolo al nivel récord de 26,5 millones, lo que corresponde a una tasa récord del 11%.

Unemployed Persons In Millions Seasonally Adjusted Eu 28 And Ea 19 January 2000 March 2017

Sin embargo, lo cierto es que en la actualidad el nivel de desempleo en Europa se está reduciendo... En la Eurozona, la tasa de desempleo del mes de marzo -ajustada estacionalmente- era de un 9,5%, en comparativa, en el mismo mes del año anterior se situaba en el 10,2%. Desde el punto de vista de la Unión Europea de los 28 países (UE-28), el desempleo del mes de marzo era del 8% y en marzo del año 2016, el nivel de desempleo era del 8,7%.

En lo referente a los datos estáticos, en Europa tenemos una clara disparidad en las tasas de desempleo entre los diferentes países. Entre los Estados miembros, las tasas de desempleo más bajas que se presenciaron en el mes de marzo se registraron en la República Checa (3,2%), Alemania (3,9%) y Malta (4,1%), mientras que las tasas más altas se observaron en Grecia (23,5% en enero de 2017) y España (18,2%).

Si hacemos referencia a los datos dinámicos y vemos cómo ha evolucionado la tasa de desempleo en el el último año, se mantuvo estable en Francia y Austria, aumentó en Dinamarca (del 6,0% al 6,2%), Italia (del 11,5% al ​​11,7%) y Lituania (del 8,0% al 8,1%) y descendió en los veintitrés países miembros.

Del total de descensos, cabe destacar que las mayores caídas las hemos visto en Croacia (del 14,0% al 11,3%), Portugal (de 12,0% a 9,8%), España (del 20,3% al 18,2%) e Irlanda (del 8,3% al 6,4%).

¿Cómo está evolucionando el desempleo juvenil?

Uno de los colectivos más afectados por una crisis son los jóvenes, pues dada la falta de experiencia y que el coste de despido es menor (han estado trabajando menos tiempo) hace que las empresas opten por buscar los reajustes de plantilla mediante este grupo.

No obstante, hay que tener en cuenta también que el grupo de parados con edades comprendidas entre 15 y 24 años están estudiando a tiempo completo y por lo tanto no trabajan ni buscan un puesto de trabajo, es decir, no son parte de la fuerza laboral que se utiliza como denominador para el cálculo de la tasa de desempleo.

La crisis económica atizó a los jóvenes. A partir del segundo trimestre de 2008, la tasa de desempleo de los jóvenes de la UE-28 ha marcado una tendencia alcista, alcanzando un máximo de 23,9% en el primer trimestre de 2013.

La tasa de desempleo juvenil en 2015 llegó al 20,3% en la UE-28 y en la Eurozona, la tasa de desempleo juvenil fue incluso superior llegando al 22,4%. Los mayores niveles los vimos en: Grecia (49,8%), España (48,3%), Croacia (43,0%) e Italia (40,3%). Por el contrario, Alemania (7,2%) fue el único Estado miembro con una tasa de desempleo de los jóvenes por debajo del 10%.

Viendo la evolución en el último año, en marzo de 2017, la tasa de desempleo juvenil fue del 17,2% en la UE-28 y el 19,4% en la Eurozona, en comparación con el 19,1% y 21,3%, respectivamente, en marzo de 2016.

Youth Unemployment Rates Eu 28 And Ea 19 Seasonally Adjusted January 2000 March 2017

Como podemos ver, la tasa de desempleo juvenil supera claramente la tasa de desempleo. En la Eurozona, el diferencial entre ambas tasas es de 7,7 puntos porcentuales, mientras que a escala de UE-28 la diferencia es de 11,4 puntos porcentuales.

Si lo traducimos a personas, en marzo 3,88 millones de personas jóvenes (menores de 25 años) estaban desempleadas en la UE-28, de los cuales 2.727 millones se encontraban dentro de Eurozona. Con respecto a marzo de 2016, el desempleo juvenil disminuyó en 439.000 personas en UE-28 y en 268.000 personas en la Eurozona.

Contratos a tiempo parcial y temporales

Benoit Coeuré señala específicamente los contratos temporales y a tiempo parcial como el mayor riesgo de histéresis actualmente. Así que vamos a analizar cómo han evolucionado estos datos en los últimos años.

La proporción de la población activa de la UE-28 en el grupo de edad 20-64 años a tiempo parcial aumentó de manera constante desde el 16,5% en el año 2005 hasta el 19,0% en 2015.

Por países, la mayor proporción de trabajadores a tiempo parcial en 2015 la encontrábamos en los Países Bajos (46,9%), seguido de Austria, Alemania, Bélgica, Reino Unido, Suecia, Irlanda y Dinamarca, donde el trabajo a tiempo parcial representó en cada caso durante más de una quinta parte de las personas con empleo.

Los países que reflejan unos niveles menores de contratos a tiempo parcial serían: Bulgaria (2,2% de los ocupados), así como la República Checa, Eslovaquia, Hungría y Croacia (entre 5,2% y 5,9%).

Por su parte, los contratos temporales que la UE mantenía en el año 2015 eran del 11,1% sobre el total de contratos. Bajo este punto, descararíamos Portugal, España y Polonia con el mayor porcentaje de contratos temporales sobre el total con un 22%, 25,1% y 28% respectivamente.

Temporalidad

La razón subyacente de la existencia de contratos a tiempo parcial o bien temporales es la necesidad de un mercado laboral de obtener flexibilidad.

Si la demanda no evolucionara en el tiempo, no habría razón para la existencia de este tipo de contratos pero la realidad es que las empresas deben adaptarse a los cambios de la demanda si aspiran a la supervivencia y evitar la quiebra.

El problema del desempleo en Europa frente las principales economías del mundo

El mercado laboral europeo se fundamenta en un mayor proteccionismo y en consecuencia, una falta de flexibilidad en el mercado laboral en comparación frente a los principales bloques económicos de economías desarrolladas como bien pueden ser Estados Unidos o bien Japón.

Desempleo

A comienzos de 2009 la tasa de desempleo en los Estados Unidos había alcanzado el mismo nivel que en la UE-28, pero ya en 2010 ambas tasas siguieron caminos diferentes. Desde entonces, la tasa de desempleo de Estados Unidos ha seguido una trayectoria de continuo descenso hasta la tasa del 4,40% actual.

En Japón, entre 2000 y 2014, las tasas de desempleo eran mucho más bajos que en la UE, que osciló entre el 3,5% en el cuarto trimestre de 2014 y un 5,4% en el tercer trimestre de 2009, cuando la tasa de desempleo empezó a reducirse y hoy por hoy, la tasa se sitúa en el 2,80%.

Con estos datos, vemos que en comparación a los grandes bloques económicos, la Unión Europea sí tiene mayores probabilidades de generar ciertos problemas de histéresis que el resto de economías pues su mercado laboral tiene una menor capacidad de ajuste a los cambios, generando un mayor desempleo estructural.

Imagen | PinkMoose

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La burbuja inmobiliaria de Londres sufre con el Brexit, todos los detalles

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La burbuja inmobiliaria de Londres sufre con el Brexit, todos los detalles

El Brexit ya está pasando factura en Londres que vive la mayor caída de los precios en el mercado inmobiliario en los últimos ocho años. En concreto, según informa Rightmove, el precio de la vivienda londinense es ahora un promedio un 1,5% más barato que hace un año, lo que se traduciría en una caída frente al precio medio de 9.423 libras o 11.156,28 euros.

La caída actual viene impulsada por el centro de Londres que sufre un retroceso del 4,2% (-35.504 libras), mientras que los alrededores ven un incremento del 1,7% (+9.017 libras).

Hay que destacar que el precio de la vivienda en el centro de Londres está acelerando su caída, pues la caída mensual del precio de la vivienda ha sido en abril del 3,6% lo que está arrastrando el promedio de los precios hacia un descenso del 2%. Por otra parte, el exterior de Londres permaneció prácticamente plano de un mes a otro con un ligero retroceso del 0,2%.

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Tras dos años sin cuotas de producción lácteas, el sector vive un ajuste brutal

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Tras dos años sin cuotas de producción lácteas, el sector vive un ajuste brutal

Según los últimos datos de la Coordinadora de Organizaciones de Agricultores y Ganaderos (COAG), en los últimos dos años, el sector lácteo español ha experimentado un total de 1.696 cierres de explotaciones, pasando de 16.998 ganaderos dedicados a la producción de leche en abril de 2015 hasta las actuales 15.302 explotaciones.

Siguiendo por esta vía, al finalizar el ejercicio de 2017 se estima que el total de ganaderos quedaría por debajo de los 15.000 ya que el ritmo de cierres mensual es de 70 explotaciones.

Para los hábitos de consumo español la leche es fundamental... pero no las empresas lácteas españolas. España es importadora neta de leche y productos lácteos debido a que el consumo interno no se satisface con la producción nacional. La gran parte de las importaciones de lácteos son del resto de Europa en especial de Francia y Portugal.

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Alemania marca su mínimo desempleo desde la reunificación, algo estarán haciendo bien

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Alemania marca su mínimo desempleo desde la reunificación, algo estarán haciendo bien

Según la Oficina Federal del Trabajo en Alemania, los últimos datos de desempleo publicados han alcanzando el nivel más bajo desde la reunificación alemana en 1990 al situarse la tasa de desempleo del mes de marzo en el 5,8%.

Los datos de desempleo alemán no dejan de sorprender por su fortaleza, si bien para el mes de marzo se esperaba una caída de 10.000 desempleados, el dato fue de 30.000 desempleados menos hasta alcanzar los 2,6 millones de desempleados.

Los sólidos datos actuales que muestra el mercado de trabajo alemán no hubieran sido posibles si previamente a mediados de la primera década del siglo no se hubiera emprendido reformas estructurales en el mercado laboral para corregir los altos niveles de desempleo que afectaba en especial a los desempleados de larga duración.

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¿Qué hacer cuando llevas casi 20 años sin dar beneficios? General Motors lo tiene claro, replegarse

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¿Qué hacer cuando llevas casi 20 años sin dar beneficios? General Motors lo tiene claro, replegarse

General Motors es una de las empresas más emblemáticas de Europa ya que lleva 90 años fabricando coches en el continente. Pero después de este tiempo ha decido abandonar el continente. La decisión ya se lleva tiempo planteándose.

La dirección ha tomado la decisión y su primera premisa es que el tamaño importa. Pero no en el sentido de ser la más grande ya que ahora mismo esa no es su prioridad, sino en reducir su dimensión para que sea más rentable en los tiempos que corren.

General Motors ha decidido vender las operaciones de Opel y Vauxhall al grupo que integra Peugeot y Citröen, por 2.300 millones de dólares estadounidenses. General Motors compró al fabricante alemán después de la primera guerra mundial por 33 millones de dólares estadounidenses.

Su época dorado fue la gran parte de los años 90 cuando llegando a competir con Toyota y esto sentó las bases para crecer en el mercado asiático.

Nos podemos preguntar: ¿A partir de qué año General Motors empezó acumular pérdidas en Europa? ¿Por qué no funcionó su plan de reestructuración en Europa? ¿Cuál es la situación actual de General Motors? ¿Cuál va a ser la estrategia de General Motors a partir de ahora?

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Fintech ¿Serán los bancos quiénes proporcionen servicios financieros?

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Fintech ¿Serán los bancos quiénes proporcionen servicios financieros?

Heather Cox, directora de servicios al cliente de Citi pronunció una frase muy reveladora durante el IBM interConnect de 2015 "la gente necesita servicios bancarios, pero no necesariamente representa los bancos". Esta frase resume perfectamente todo el proceso de cambio que está viviendo la industria bancaria en su modelo de negocio.

La realidad es que han proliferado diferentes actores ya sean startups o gigantes de la tecnología que están buscando especializarse en determinados nichos de mercado de los servicios bancarios, lo que implica desde la banca, una dificultad para poder desarrollar una estrategia de defensa en todos los frentes.

En 2015, el término Fintech fue la palabra de moda con el nacimiento de multitud de statups e importantes gigantes de la tecnología que disponen de capital suficiente para desarrollar las áreas más interesantes de la banca, modelos de negocio propios que puedan extenderse a sus clientes.

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Más madera: España emitirá 220.000 millones de euros de deuda en 2017

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Más madera: España emitirá 220.000 millones de euros de deuda en 2017

Durante este año empezamos, el Tesoro Español emitirá 220.017 millones de euros, para financiarse en los mercados, una cifra que queda ligeramente por debajo a la alcanzada en el año anterior que fue de 221.364 millones de euros.

El total de títulos de deuda que se colocarán en los mercados tienen la finalidad de cubrir los vencimientos de deuda que se van produciendo tanto a largo plazo, como a corto plazo.

Las amortizaciones a medio y largo plazo serán de 87.904 millones de euros, mientras que las cotizaciones de Letras del Tesoro, serán de 97.113 millones de euros y estas amortizaciones dependerán de la ejecución de la emisión de letras a lo largo del 2017.

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La vía del 'Brexit duro' será el objetivo en las negociaciones del Reino Unido

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La vía del 'Brexit duro' será el objetivo en las negociaciones del Reino Unido

Theresa May, la primera ministra británica, ha mostrado cuáles serán sus cartas para iniciar las negociaciones que lleven a la salida del Reino Unido de la Unión Europea. El gran titular que ha trasladado es el propósito de abandonar el mercado único, lo que supone la vía del 'Brexit duro'.

En su discurso ha hecho referencia que si se apostara por la permanencia en el mercado único, significaría en última instancia, que el Reino Unido no saldría de la Unión Europea. May comentó que tanto las partes que apoyaban la permanencia como el Brexit antes de referéndum, conocían que el abandono de la UE está vinculada al abandono del mercado único.

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